11月不銹鋼鋼市偏弱運行，供需博弈下震蕩尋底

前言：11月以來，各系別不銹鋼價格普遍承壓，市場觀望情緒濃厚，成交表現偏淡。當前不銹鋼市場正處于供需博弈、震蕩尋底的復雜格局。供應壓力存在，警惕庫存積壓風險據統計，2025年10月國內43家不銹鋼廠粗鋼產量351.38萬噸，月環(huán)比增加2.54%；11月排產345.51萬噸，月環(huán)比減少1.67%。雖11月環(huán)比小幅減少，但供應壓力始終處于偏高水平。并且供應結構呈現調整特征，200 系與 300系產量小幅收縮，400系逆勢微增，整體未出現規(guī)模性減產。庫存方面，據調研了解，在最新一期(11月20日)的庫存統計數據里，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存107.17萬噸，周環(huán)比增0.11%，呈窄幅增庫態(tài)勢。市場觀望情緒濃厚，成交量級有限，整體去庫速度緩慢。此外，據中國海關數據統計，2025年10月不銹鋼出口環(huán)比降14.4%，出口量約35.81萬噸（除2月外，年內新低），由此可見，海外需求疲軟也進一步加劇了全球不銹鋼市場的供應壓力。淡季效應顯著，采購意愿低迷：當前市場已進入冬季傳統淡季，下游多個行業(yè)需求疲軟。傳統行業(yè)建筑裝修領域需求低迷，家電行業(yè)訂單也有所收縮，下游企業(yè)多按需采購，缺乏補庫動力，現貨市場成交活躍度差。另外，雖新能源汽車等領域雖產銷數據向好，但對不銹鋼需求的貢獻有限，難以扭轉整體需求頹勢。原料市場表現弱勢，成本支撐削弱鎳鐵方面，據調研了解，最新鎳鐵成交價已滑落至880元/鎳，鎳鐵價格承壓下行，對不銹鋼成本的支撐作用大幅減弱。鉻鐵方面，鉻鐵北方主產區(qū)出廠報價下調至8000-8100元/50基噸，鉻鐵價格弱穩(wěn)運行，同步削弱成本支撐。鉬鐵方面，原料礦山讓價出貨，國內鉬價呈現高位震蕩回落，鉬鐵市場弱穩(wěn)運行。原料價格集體下行，成本支撐松動，不銹鋼現貨價格震蕩尋底?？偨Y：綜上所述，近期市場情緒表現低迷，供應壓力持續(xù)，成本支撐減弱，不銹鋼市場預計將延續(xù)震蕩偏弱運行的態(tài)勢，后續(xù)仍需持續(xù)關注市場動態(tài)、供需狀況及政策走向等變化情況。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。