資金減倉供需博弈鎳價窄幅震蕩 5日鎳價或漲跌不大

鎳期貨市場：美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫提振大宗商品，隔夜倫鎳收漲0.07%；倫鎳最新收盤報14885美元/噸，比前一交易日上漲10美元/噸，漲幅為0.07%，成交5302手，國內(nèi)方面，夜盤滬期鎳弱勢震蕩，尾盤小幅收跌，滬鎳主力合約2601最新收報117700元/噸，跌幅為0.03%。

倫敦金屬交易所（LME）12月4倫鎳庫存報253116噸，較前一日庫存量增加126噸

長江鎳業(yè)網(wǎng)訊：今日滬鎳期貨全線高開為主；主力月2601合約開盤報117800元/噸較前一日上漲70元，9:10分滬鎳主力合約最新收報117660元/噸，下跌70元；滬期鎳開盤高開后窄幅震蕩；宏觀面：當(dāng)前，全球宏觀環(huán)境對鎳金屬市場呈現(xiàn)多空交織的影響。國際層面，市場對主要央行特別是美聯(lián)儲的寬松貨幣政策預(yù)期持續(xù)升溫，這從流動性角度降低了金屬的持有成本，為價格提供了底層支撐；但同時，部分經(jīng)濟體展現(xiàn)出的經(jīng)濟韌性也可能延緩寬松政策的步伐，帶來階段性壓力。國內(nèi)層面，經(jīng)濟增長模式正處于結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型期，政策重心明確導(dǎo)向綠色與高質(zhì)量發(fā)展，新能源、儲能等具體產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的推進與落地，為鎳等關(guān)鍵金屬的中長期需求注入了確定性。綜合來看，鎳價走勢正受到全球金融條件邊際寬松的宏觀利好，與下游實體產(chǎn)業(yè)需求前景的共同牽引，預(yù)期將在多因素博弈中呈現(xiàn)復(fù)雜震蕩格局，鎳價在自身過剩格局及高庫存下，本交易日鎳價窄幅震蕩。
鎳市場當(dāng)前呈現(xiàn)多空因素交織的格局。供應(yīng)方面，主要資源國產(chǎn)能持續(xù)釋放，全球總供應(yīng)量保持增長，使得供應(yīng)端壓力持續(xù)存在。同時，全球顯性庫存雖然偶有波動，但絕對水平仍處于歷史高位區(qū)間，對價格構(gòu)成顯著壓制。
需求方面則呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。新能源電池領(lǐng)域的需求具備長期增長潛力，是支撐鎳消費的核心動力，但短期也面臨產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整后的節(jié)奏變化。而不銹鋼等傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域的需求則相對平穩(wěn)，進入季節(jié)性淡季后表現(xiàn)平淡，整體上難以對鎳價形成強勁拉動。當(dāng)前市場正處于"高庫存下的供需再平衡"階段。
今日鎳價走勢預(yù)測
鎳價短期走勢預(yù)計將呈現(xiàn)震蕩偏強格局，主要受到宏觀層面流動性寬松預(yù)期及板塊情緒的支撐。然而，由于全球顯性庫存仍處高位，且供應(yīng)總體充裕的基本面并未扭轉(zhuǎn)，價格的上升空間將受到明顯制約，料今日鎳價或漲跌不大。

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