11日鋁價大漲 買方補貨意愿減弱

CCMN國際市場：今日倫鋁偏強震蕩，LME三個月北京時間14：52報于2873美元/噸，較上一交易日結(jié)算價漲11美元/噸，漲幅0.38%。

國內(nèi)期貨：今日滬鋁主力月2601合約早盤高開暴走，午后漲幅逐步收窄；開盤價報21990元/噸，盤中最高22110元/噸，最低21865元/噸，昨日結(jié)算21920元/噸，尾盤收至21970元/噸，漲50元，漲幅0.23%；滬鋁主力月2601合約全天成交量189881手增加18394手，持倉量294576手增加11102手。

CCMN現(xiàn)貨市場評述：今日長江現(xiàn)貨成交價格21870-21910元/噸，漲120元，貼水140-貼水100，跌35元；廣東現(xiàn)貨21775-21825元/噸，漲140元，貼水170-貼水120，漲50元；上海地區(qū)21860-21900元/噸，漲120元，貼水150-貼水110，跌35元。

宏觀層面，北京時間12月11日凌晨3點，美聯(lián)儲如期降息25個基點。點陣圖預(yù)測顯示，2026年與2027年各有一次25個基點降息，不過鮑威爾在新聞發(fā)布會上未就未來降息路徑表態(tài)。盡管如此，美聯(lián)儲計劃在第二季度前每月購買400億短期資產(chǎn)，流動性改善預(yù)期仍提振市場，美元跳水下跌，利好風(fēng)險資產(chǎn)。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國11月CPI同比上漲0.7%，創(chuàng)2024年3月以來新高；核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)3個月超1%。

基本面方面，據(jù)行業(yè)人士周三透露，海外鋁供應(yīng)商對明年一季度發(fā)往日本的鋁報價為較LME現(xiàn)貨價格升水190 - 203美元/噸，較今年四季度上調(diào)121% - 136%（今年四季度日本鋁升水為86美元/噸，較三季度下降20%）。當(dāng)前鋁市供需兩端總體穩(wěn)定，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能變動不大，供應(yīng)僅微幅增長，疊加西北地區(qū)運輸受阻導(dǎo)致到貨擠壓，鋁錠社會庫存未能順利累積，鋁價高位震蕩。需求端雖進(jìn)入季節(jié)性淡季，但需求暫未大幅下滑，消費仍有韌性?，F(xiàn)貨市場交投穩(wěn)好，持貨商出貨節(jié)奏有所放緩，現(xiàn)貨流通有所收緊，鋁價大漲刺激部分接貨商逢漲補貨，貿(mào)易商壓價未果后趁低補貨，供需稍有好轉(zhuǎn)。但后段盤面漲幅回落，持貨商隨行調(diào)價，買方補貨意愿減弱，賣方出貨增多，實際交投轉(zhuǎn)淡。

就當(dāng)前走勢而言，美聯(lián)儲降息落地提振金屬市場，但市場不確定性仍存，疊加本交易日美元指數(shù)再次反彈，鋁價沖高受限，呈高位區(qū)間震蕩。

操作上，建議謹(jǐn)慎追高，宜逢高沽空。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。