地緣風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)供緊擔(dān)憂及政策"禮包" 5日錫價(jià)或上漲

期貨市場：委內(nèi)瑞拉局勢(shì)緊張推升避險(xiǎn)需求，隔周倫錫收跌0.54%；最新收盤報(bào)40250，比前一交易日下跌220美元，跌幅為0.54%，成交量為581手，持倉量24569萬減少220手；國內(nèi)方面上周適逢元旦假期，內(nèi)盤休市暫時(shí)無數(shù)據(jù)更新，今日復(fù)市交易。
倫敦金屬交易所（LME）1月2日倫錫庫存量5415噸，較前一交易日庫存量減少5噸。

長江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨低開為主，主力月2602合約開盤報(bào)326000漲370元，9：20分滬錫主力2602合約報(bào)330610漲4240；滬期錫開盤高開高走，盤面維持高位運(yùn)行；宏觀面，2026年開局首周，全球錫市場在"外部地緣沖突"與"內(nèi)部政策博弈"的雙重作用下步入高位震蕩階段。一方面，美國在委內(nèi)瑞拉的軍事行動(dòng)升級(jí)了全球避險(xiǎn)情緒，而印尼持續(xù)收緊資源出口管控，從供應(yīng)端強(qiáng)化了錫價(jià)的戰(zhàn)略溢價(jià)。另一方面，國內(nèi)錫市雖在寬松流動(dòng)性預(yù)期下以歷史高位開盤，但高價(jià)向終端產(chǎn)業(yè)的傳導(dǎo)已引發(fā)政策敏感度上升，市場關(guān)注點(diǎn)正從供給擾動(dòng)逐步轉(zhuǎn)向需求復(fù)蘇的實(shí)際成色。短期來看，受宏觀情緒波動(dòng)與高價(jià)抑制效應(yīng)影響，錫價(jià)或呈現(xiàn)震蕩偏弱格局，但下方受供應(yīng)緊張與成本支撐，回調(diào)空間相對(duì)有限。
供需端現(xiàn)狀
市場核心矛盾集中于供應(yīng)端的"地緣與政策風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)"與需求端的"傳統(tǒng)淡季與高價(jià)抑制"之間的拉鋸。一方面，緬甸礦源復(fù)產(chǎn)、印尼出口管控等擾動(dòng)不斷強(qiáng)化供應(yīng)緊張預(yù)期；另一方面，消費(fèi)電子淡季與高價(jià)傳導(dǎo)不暢，使下游需求呈現(xiàn)"旺季不旺"特征，產(chǎn)業(yè)鏈利潤向上游集中。短期錫價(jià)預(yù)計(jì)在高位震蕩中尋找方向，其走勢(shì)將密切跟隨剛果（金）局勢(shì)、緬甸進(jìn)口數(shù)據(jù)及國內(nèi)春節(jié)前備貨節(jié)奏等關(guān)鍵變量的演變。中長期視角下，2026年全球錫市或呈現(xiàn)"前緊后松"的供需格局輪動(dòng)。

今日錫價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)
當(dāng)前剛果金地緣沖突升級(jí)強(qiáng)化供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、印尼出口管控政策持續(xù)發(fā)酵、全球庫存偏低提供底部支撐；同時(shí)半導(dǎo)體、新能源關(guān)鍵設(shè)備進(jìn)口迎來"降稅禮包"，但市場供需博弈激戰(zhàn)正酣。在此背景下，今日現(xiàn)貨錫價(jià)仍以延續(xù)反彈趨勢(shì)。預(yù)計(jì)將大幅收漲。

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