解讀：高附加值提升，226年不銹鋼冷軋產量預計增6.5%

近年來，不銹鋼廠紛紛投產冷軋產線，近三年冷軋產量逐年提升，這背后是行業(yè)從追求規(guī)模擴張向追求價值提升的戰(zhàn)略性轉型。不銹鋼廠延伸價值鏈、滿足高端需求、以應對市場變化，包括甬金、宏旺、溧陽德龍、北材南通、福建瑞鋼、柳鋼中金、廣西金海、四川罡宸等鋼廠。一、2025年國內不銹鋼冷軋產量同比增5.5%2025年新增甘肅甬金、靖江甬金和青山數科（舟山）三家鋼廠樣本，同比增量主要體現在300系和400系。據統計，國內39家不銹鋼冷軋廠產量1698.11萬噸，同比增加88萬噸，增幅5.5%。其中：200系量約518.8萬噸，同比增加4.1萬噸，增幅0.8%；300系量約851.8萬噸，同比增加55萬噸，增幅6.9%；400系量約327.6萬噸，同比增加28.9萬噸，增幅9.7%。?從月度情況來看，一季度表現較差，主要受春節(jié)因素影響，部分鋼廠減產。3月宏觀政策提振及旺季需求加碼，鋼廠期貨接單較好，3月產量大幅提升，處于年內高位。二季度受美國關稅影響，市場悲觀情緒蔓延，部分鋼廠減少300系和400系生產而增加201生產，201冷軋產量創(chuàng)年內高點至47.23萬噸。后因供過于需，矛盾激化，加之超低排放改造，6、7月200系產量持續(xù)下降。三季度冷軋產量為年內最高的季度。一方面因宏觀經濟數據向好加之“淘汰落后產能”政策提振，市場情緒有所好轉，鋼廠接單有所恢復。300系產量于7月創(chuàng)年內新高至79.35萬噸。四季度，冷軋產量表現先低后高。12月部分鋼廠為完成年度目標，產量有所增多，總量和400系量創(chuàng)年內新高，分別至149.03萬噸和29.74萬噸。二、國內不銹鋼冷軋生產和消費集散地國內不銹鋼冷軋生產也多集中在華東、華南沿海地區(qū)，其中江蘇產量占比最高，高達26%，其次是廣東，占比約24%，接著是福建，占比約18%。?不銹鋼產業(yè)集中度較高，不銹鋼生產消費多集中在華東、華南沿海地區(qū)，市場區(qū)域分別呈現集中效應。不銹鋼主要消費地集中在東部沿海地區(qū)，尤其是廣東、山東和浙江等地。這些地區(qū)不僅是不銹鋼產業(yè)鏈企業(yè)分布最集中的區(qū)域，而且由于經濟發(fā)達、工業(yè)基礎雄厚，對不銹鋼的需求量大，多是下游制品產業(yè)集群地，因此形成了較大的不銹鋼消費市場。廣東做為不銹鋼重點消費市場，也是下游制品集中度較高的省份。三、國內不銹鋼冷軋產量逐年增加的驅動力國內不銹鋼冷軋產量增長是行業(yè)在完成初期的產能布局后，進入深度競爭的“搶存量”階段。近年來，受汽車、家電等領域需求拉動，冷軋薄板產量同比增速顯著。同時，為獲取更高利潤，鋼廠會優(yōu)先生產高附加值產品，產品結構向高端產品傾斜。冷軋產線已成為不銹鋼廠參與高端市場競爭、提升盈利能力的途徑，其產量的持續(xù)增長是下游產業(yè)升級需求與上游不銹鋼企業(yè)轉型戰(zhàn)略共同作用的結果。四、2026年，國內不銹鋼冷軋產量預計增加6.5%隨著投產的不銹鋼冷軋項目逐漸達產，冷軋產量也穩(wěn)步提升，同比增幅擴大，但受制于需求表現偏弱，增量或受到一定影響。預計2026年，國內41家不銹鋼冷軋廠產量1808.1萬噸，同比增加110萬噸，增幅6.5%。其中：200系量約568.8萬噸，同比增加50萬噸，增幅9.6%；300系量約891.8萬噸，同比增加40萬噸，增幅4.7%；400系量約347.6萬噸，同比增加20萬噸，增幅6.1%。（預計新增兩家鋼廠樣本）?

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。