稀土永磁：兩大消息刺激，行業(yè)機(jī)會(huì)還將延續(xù)

據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，受稀土商儲(chǔ)影響，18日稀土主流品種價(jià)格出現(xiàn)不同程度上漲，氧化鐠釹含稅報(bào)價(jià)至26萬元/噸以上。氧化鏑詢盤大幅增加，多數(shù)商家持貨觀望不出，報(bào)價(jià)已經(jīng)上調(diào)到120萬元/噸；氧化鋱報(bào)價(jià)也已升至230萬元/噸。導(dǎo)致這次稀土價(jià)格上漲的原因，我們分析有兩個(gè)方面，一方面是下游需求增加，另一方面是收儲(chǔ)行動(dòng)對(duì)整個(gè)行業(yè)的價(jià)格穩(wěn)定起到了至關(guān)重要的作用。

稀土屬于國家稀有資源，前期國家對(duì)于稀土出口配額進(jìn)行了一定的限制。站在國土資源損耗的角度來看，國家對(duì)于稀土的收儲(chǔ)還將會(huì)繼續(xù)。我們判斷，國家的收儲(chǔ)行為對(duì)價(jià)格帶來的正向影響要比大型集團(tuán)自行收儲(chǔ)保價(jià)帶來的影響更為積極。因此后期國家對(duì)稀土的收儲(chǔ)還會(huì)帶動(dòng)稀土產(chǎn)品價(jià)格上升，而且上升幅度預(yù)計(jì)要大于近期，這為投資稀土永磁相關(guān)上市公司帶來了比較好的機(jī)會(huì)。鑒于現(xiàn)在稀土價(jià)格的趨勢來看，目前行業(yè)的估值還是偏低，上市公司年內(nèi)業(yè)績?cè)鲩L的空間預(yù)計(jì)比較大。

其次，稀土行業(yè)方面我們還要考慮供給側(cè)改革帶來的機(jī)會(huì)。近期習(xí)近平主席針對(duì)供給側(cè)改革近一步提出注重從體制機(jī)制創(chuàng)新上推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。供給側(cè)改革的推進(jìn)會(huì)是一個(gè)比較大的趨勢，其中資源行業(yè)由于過去的行業(yè)發(fā)展歷史問題，將會(huì)是供給側(cè)改革的重要領(lǐng)域。去產(chǎn)能和達(dá)到產(chǎn)銷平衡是供給側(cè)改革需要達(dá)到的一個(gè)很基本的目標(biāo)。煤炭和鋼鐵這些大宗商品品種過去庫存壓力較大，需要通過供給側(cè)改革來解決庫存壓力，但是在資源行業(yè)當(dāng)中稀土這一細(xì)分行業(yè)是不需要擔(dān)心庫存壓力的。稀土在家電制造以及軍工產(chǎn)品制造這些高科技領(lǐng)域被廣泛應(yīng)用，這些產(chǎn)業(yè)正處于不斷升級(jí)的過程中，稀土本身又是不可再生資源，因此稀土的需求目前面臨的局面實(shí)際上是求大于供的。在這個(gè)背景之下供給側(cè)改革帶來的產(chǎn)能優(yōu)化會(huì)有利于提升稀土的價(jià)格，同時(shí)通過行業(yè)整合扶持一批有資源的公司，逐步形成大型集團(tuán)。南方稀土和北方稀土的整合就是很好的例子。因此供給側(cè)改革對(duì)于稀土行業(yè)來說也意味著一個(gè)難得的歷史性的投資機(jī)會(huì)。

現(xiàn)在全球都處于貨幣寬松的趨勢當(dāng)中，雖然美聯(lián)儲(chǔ)仍然有加息的預(yù)期，但是整體來看寬松的格局不會(huì)很快扭轉(zhuǎn)，貨幣寬松也會(huì)刺激稀土等資源類品種價(jià)格上漲?，F(xiàn)在對(duì)于國內(nèi)的稀土永磁行業(yè)來說面臨的最大問題之一就是沒有形成足夠市場化的交易體系，未來隨著稀土期貨等一系列交易體系逐步推進(jìn)，稀土行業(yè)的銷售將會(huì)邁向更為完善的方向。

在稀土永磁行業(yè)投資標(biāo)的的選擇上我們建議重點(diǎn)關(guān)注有央企背景的上市公司，一來央企上市公司對(duì)于產(chǎn)品價(jià)格有比較強(qiáng)的話語權(quán)，二來有央企做背景的情況下上市公司的資源整合機(jī)會(huì)更大。