金市周評：貿(mào)易憂慮支撐有限 強勢美元棒打金價

周六(6月23日)當周金價大幅下挫，收盤下跌約9美元，最低跌至1265美元/盎司。雖然全球貿(mào)易戰(zhàn)的擔憂情緒激發(fā)了市場的一些避險情緒，但這對金價的支撐非常有限。在美聯(lián)儲加速升息、美元整體走強的背景下，金價持續(xù)承壓，后市前景黯淡。

展望下周，美國市場上迎來一系列重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)，同時投資者也要密切關注全球貿(mào)易風險給市場情緒帶來的變化。接下來，讓我們對本周金價的走勢做更詳盡的解析。

金價震蕩跌至一個半月低位，主要受美元走強打壓

美聯(lián)儲加速升息預期支撐美元施壓金價

ThinkMarkets首席市場分析師NaeemAslam表示，黃金這種貴金屬已經(jīng)處在堅定的下跌趨勢中，這主要是由于美元走強造成的，而美元已經(jīng)達到了很高的交易水平。

FXTM研究分析師LukmanOtunuga表示，黃金之所以在美國貿(mào)易保護主義抬頭觸發(fā)全球股市大跌期間未能展現(xiàn)“避險投資”魅力，主要原因是它被美元搶走了“風頭”。

美聯(lián)儲主席的鷹派言論支撐了市場對于美聯(lián)儲加速升息的預期。美聯(lián)儲主席鮑威爾6月20日表示，美國就業(yè)市場看上去并沒有過度緊促，美聯(lián)儲應繼續(xù)在強勁的經(jīng)濟背景下逐步升息，以平衡就業(yè)和通脹目標。

鮑威爾稱，由于經(jīng)濟強勁，經(jīng)濟前景的風險均衡，繼續(xù)逐步升息的理據(jù)仍強勁。失業(yè)率可能進一步下滑。鮑威爾的言論再度強化了市場對美聯(lián)儲年內加息四次的預期，一度使得美指走高。

分析師指出，盡管其他各國的加息周期最終也會啟動，但眼下美聯(lián)儲的加息周期遙遙領先。本月中旬，美聯(lián)儲超預期的鷹派表態(tài)引發(fā)了各市場關注。美聯(lián)儲不但將今年加息3次的預測上調至4次，同時刪除了“聯(lián)邦基金利率將在一段時間內低于長期水平”的措辭，并提升長期中性利率、今后兩年就業(yè)、通脹的預測。

美國經(jīng)濟前景也被市場廣泛看好，本周美國總統(tǒng)特朗普在公開場合發(fā)表了對美國經(jīng)濟前景樂觀的預測。他認為，美國單季GDP增速將進一步上升，預計非常接近實現(xiàn)4%的經(jīng)濟增長，甚至會超過4%。特朗普表示，他下次競選總統(tǒng)的口號會是“讓美國保持偉大”。希望在貿(mào)易問題得到互惠的對待。

美國向全球開打的貿(mào)易戰(zhàn)成為關注焦點，但貿(mào)易戰(zhàn)對金價支撐有限

目前全球貿(mào)易戰(zhàn)的擔憂情緒成為市場主要關注的焦點，這種擔憂情緒可以激發(fā)市場避險，本應該對避險金價帶來支撐。但是，本周貿(mào)易戰(zhàn)的擔憂情緒對金價支撐有限。主要因為，貿(mào)易戰(zhàn)的擔憂情緒主要集中在新興市場，導致新興市場資本流向美元，美元受到支撐，而美元走高反而施壓金價。

美國商務部長羅斯稱，美國必須創(chuàng)造一個環(huán)境，讓貿(mào)易伙伴更痛苦地保持高關稅，而不是擺脫它們。其他國家在貿(mào)易上被寵壞了，現(xiàn)在這一游戲結束了；我們需要一些東西來誘導變化，而這正在發(fā)生。這表明就關稅方面美國仍會保持高壓政策。

美國總統(tǒng)特朗普今年3月8日宣布，由于進口鋼鐵和鋁產(chǎn)品危害美國“國家安全”，根據(jù)美國《1962年貿(mào)易擴展法》第232條款，美國將對進口鋼鐵和鋁產(chǎn)品分別征收25%和10%的關稅，關稅措施于3月23日正式生效。美國企業(yè)自3月19日起可向美國商務部提出豁免申請。由于違反世貿(mào)組織規(guī)則，美國鋼鋁關稅已遭到多國政府和企業(yè)廣泛反對。

目前，美國加征鋼鋁產(chǎn)品關稅的做法招致貿(mào)易伙伴的強烈反擊。近期，歐盟、加拿大、墨西哥、土耳其等紛紛對美國采取反制措施。

為反制美方舉措，歐盟從本月22日起對自美國進口的價值28億歐元的產(chǎn)品加征關稅，征稅清單包括鋼鋁產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品等。據(jù)歐盟統(tǒng)計，美國鋼鋁關稅措施對價值約64億歐元的歐盟出口產(chǎn)品造成了影響。為實現(xiàn)貿(mào)易再平衡，歐盟對28億歐元美國產(chǎn)品立即加征關稅，針對剩余36億歐元的貿(mào)易反制措施將在日后實施。

加拿大將從7月1日起對總值約128億美元的美國商品征收報復性關稅。墨西哥已于6月初對部分美國商品開征最高稅率25%的關稅。土耳其自本月21日起對從美國進口商品加征總額為2.67億美元的關稅，加征關稅產(chǎn)品共計22種。據(jù)印度媒體報道，印度將從8月4日起提高部分美國農(nóng)產(chǎn)品和鋼鐵產(chǎn)品的進口關稅。俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展部近日宣布，俄方近期將對部分從美國進口的產(chǎn)品加征關稅。

新興市場資本流向美元，美元走強施壓金價

本周亞洲新興股市遭遇十年來最大規(guī)模外資撤離，投資者拋售新興市場資產(chǎn)，購回美元，美元走強施壓了金價。美媒稱，在資金從新興市場外逃之際，就連經(jīng)濟增長與債務融資前景不錯的亞洲經(jīng)濟體也留不住投資者。接下來，如果新興市場的資本加速流向美元，那么金價將會繼續(xù)承壓。

數(shù)據(jù)顯示，海外資金正在以2008年全球金融危機以來所未曾見過的速度撤離亞洲六大新興股市——今年以來從印度、印度尼西亞、菲律賓、韓國、中國臺灣和泰國撤離的資金總額已達190億美元。

另外根據(jù)國際金融協(xié)會（IIF）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，繼美聯(lián)儲6月14日公布加息，且貿(mào)易局勢惡化以來，海外投資者共從新興市場資產(chǎn)撤出高達55億美元的資金，其中42億美元來自股市，13億美元流出債市，而亞洲市場是“重災區(qū)”。

報道稱，雖然新興市場在第一季度曾風光一時，表現(xiàn)出對美聯(lián)儲緊縮措施的承受力，但這一形象在過去兩個月里已經(jīng)破滅。隨著美國貨幣市場基金現(xiàn)在的收益率達到2%左右，并且美聯(lián)儲可能更多次加息，資金進入高風險資產(chǎn)的門檻已經(jīng)提高。貿(mào)易爭端方面的新聞對亞洲出口國更是有害而無利。

報道稱，雖然許多新興市場投資者和分析師都為亞洲經(jīng)濟基本面點贊，認可當?shù)靥幱谑澜珙I先的增長率和政治穩(wěn)定性，但隨著全球流動性開始萎縮，有些人逐漸開始提高警惕。在美聯(lián)儲和歐洲央行雙雙邁向政策正?；螅Y本從新興市場流出。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。