舒大楓：對(duì)目前中國(guó)煤炭鋼市的一些看法

　　入夏以來(lái)，許多朋友都說(shuō)搞不懂今年的中國(guó)煤炭市場(chǎng)，該漲的時(shí)候不漲，該跌的時(shí)候不跌，而且價(jià)格變化的周期極短，沒(méi)有方向性。所以不知什么時(shí)候該買(mǎi)煤，什么時(shí)候該賣(mài)煤，什么時(shí)候該存煤。

　　這種感覺(jué)是真實(shí)的，但是造成這種感覺(jué)的認(rèn)識(shí)基礎(chǔ)卻是以市場(chǎng)供求面的變化為依據(jù)的。因?yàn)檫@幾十年以來(lái)，人們已對(duì)中國(guó)煤炭市場(chǎng)的供需變化形成了固定的認(rèn)識(shí)，也就是人們所說(shuō)的規(guī)律性的認(rèn)識(shí)，因此當(dāng)市場(chǎng)不按人們的固有認(rèn)識(shí)去變化的時(shí)候，自然就覺(jué)得搞不懂了。

　　為什么今年的中國(guó)煤炭市場(chǎng)會(huì)脫離往年的規(guī)律去變化呢？

　　最主要的原因是金融的介入。

　　金融的介入表現(xiàn)在三個(gè)方面：

　　一、電商平臺(tái)的興起。

　　二、托盤(pán)資金的大量進(jìn)入。

　　三、期貨市場(chǎng)的火爆。

　　電商平臺(tái)從信息溝通上可以發(fā)揮它的作用。這也是它最主要的作用，但是以煤炭為單一商品的電商平臺(tái)絕對(duì)不可能搞到像馬云的阿里巴巴的電商平臺(tái)那種程度。因?yàn)閮烧呓?jīng)營(yíng)的商品性質(zhì)是完全不同的。煤炭作為大宗散貨，作為能源商品，只能是集團(tuán)使用，也就是說(shuō)只能是生產(chǎn)企業(yè)使用，因此它在信息的溝通上也相對(duì)簡(jiǎn)單，信息需求度相對(duì)較低。國(guó)家發(fā)改委之所以大力推進(jìn)長(zhǎng)協(xié)，其目的也就是為了進(jìn)一步降低煤炭的信息需求度，降低了信息需求度就降低了交易費(fèi)用。

　　在這種情況下，煤炭電商平臺(tái)雖然主要的作用在信息的溝通上，但實(shí)際上其所能起到的作用是極其有限的。電商平臺(tái)要在煤炭物流這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中發(fā)揮作用，它只能與金融結(jié)合，解決煤炭生產(chǎn)企業(yè)和煤炭消費(fèi)企業(yè)之間資金流的時(shí)間差問(wèn)題。煤炭是大宗散貨，其資金的流通量是極其巨大的，不是能夠輕易獲取的。但是，如果電商平臺(tái)真的解決了融資問(wèn)題，它又必然會(huì)衍生出一個(gè)新的功能，成為一個(gè)煤炭真正的買(mǎi)家和賣(mài)家，我們通過(guò)這些電商平臺(tái)的母公司都是大的煤炭貿(mào)易商一事就可以證明這一點(diǎn)。如果發(fā)展順利，這些電商平臺(tái)最終會(huì)成為證券市場(chǎng)上的坐市商那種性質(zhì)的企業(yè)。

　　但是這些電商平臺(tái)有一個(gè)不可克服的短板就是他們無(wú)法解決鐵路運(yùn)輸問(wèn)題。由于解決不了鐵路運(yùn)輸問(wèn)題，他們就無(wú)法順暢地從源頭上控制貨源，他們只能在港口或其他的一些煤炭集散地進(jìn)行資金托盤(pán)，控制貨源。在有其他托盤(pán)資金進(jìn)場(chǎng)的情況下，這些電商平臺(tái)也只能控制部分貨源。

　　往年也有托盤(pán)資金進(jìn)入沿海的煤炭市場(chǎng)，這些托盤(pán)資金是一些大企業(yè)為了增加會(huì)計(jì)賬面的資金流而介入煤炭業(yè)務(wù)，往往是局部的、暫時(shí)的?？墒墙衲甑耐斜P(pán)資金大部分都是全面的長(zhǎng)期的介入煤炭業(yè)務(wù)。這些資金從何而來(lái)，具有什么樣的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和性質(zhì)不得而知，但他們的存在是不爭(zhēng)的事實(shí)，一個(gè)很明顯的事實(shí)就是港口煤炭堆積如山，可是要裝一條五萬(wàn)噸左右的船卻相當(dāng)困難，這些煤都各有其主，但每家的規(guī)模又都不大，都不能單獨(dú)裝一條船。而且有一個(gè)很奇怪的現(xiàn)象就是出貨的意愿并不強(qiáng)，似乎并不著急清空自己手中的存貨。最終導(dǎo)致港口各作業(yè)公司采取了沒(méi)有船期就不予點(diǎn)進(jìn)港煤菜單的辦法來(lái)逼迫這些手中有煤的貨主清空自己的垛位。

　　這些手中有煤的人們?yōu)槭裁床槐M快出清手中的存貨？他們?cè)谄诖裁茨兀?/p>

　　他們?cè)谄诖嵣趟拿禾科谪洷P(pán)面的變化。

　　鄭商所的煤炭期貨推出的初期，人們參與的積極性并不高。初期的參與者多是一些除了有錢(qián)其他什么也沒(méi)有的一些并不在煤炭業(yè)務(wù)行內(nèi)的人。因此期貨和現(xiàn)貨之間的差距非常離譜?？墒墙衲暌詠?lái)，期貨對(duì)現(xiàn)貨出現(xiàn)了直接的影響，甚至現(xiàn)貨跟著期貨走已成為現(xiàn)貨市場(chǎng)的運(yùn)作方式。為什么會(huì)出現(xiàn)這些變化？因?yàn)榻?jīng)過(guò)幾年的運(yùn)作，許多人已經(jīng)明白了煤炭期貨的運(yùn)作奧妙，特別是行內(nèi)的許多企業(yè)，不論煤炭生產(chǎn)企業(yè)，煤炭經(jīng)銷商，還是煤炭使用企業(yè)都已經(jīng)看出了煤炭期貨的門(mén)道，小試牛刀之后還有了初步的實(shí)踐體驗(yàn)，因此可以大干一場(chǎng)了，這些有實(shí)力的企業(yè)的介入，也帶動(dòng)無(wú)數(shù)散戶的參與，由此導(dǎo)致了今年煤炭期貨市場(chǎng)的火爆，新聞疊出。

　　由于期貨市場(chǎng)可以在多空的博弈中拼出獲利的空間，如果再與現(xiàn)貨市場(chǎng)相結(jié)合，獲利的空間可加倍。而能夠在期貨市場(chǎng)進(jìn)行天量多空博弈的操

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。