2/3投機訂單？LNG船訂單還遠遠不夠！

今年42艘LNG船新船訂單有三分之二竟然是投機訂單？！別擔(dān)心，事實上LNG船新船訂單還遠遠不夠，因為傳統(tǒng)的LNG市場模式已經(jīng)變了。

今年LNG船訂單2/3為投機訂單

挪威船東Awilco LNG在最新的季度報告中表示，迄今為止，今年共計42艘LNG船新船訂單，其中大約27艘為投機訂單，約相當(dāng)于全部LNG船訂單三分之二，這表明這一領(lǐng)域正在發(fā)生巨大變化。

從歷史上看，LNG行業(yè)的現(xiàn)貨市場非常小，非常昂貴的新造船通常傾向于簽署長期合同后再下單訂造。然而，隨著近年來許多新參與者進入市場，LNG貿(mào)易中長期租約和即期租約的比例發(fā)生了很大變化。

Awilco LNG表示，目前超過100000立方米的LNG船手持訂單（不包括FSRU和FLNG）為93艘，其中37艘可能用于簽署長期合同。

“盡管手持訂單占現(xiàn)有船隊20%，但是市場分析認為，從2018年至2021年每年LNG生產(chǎn)量可達9100萬噸，需要更高的噸英里需求，同時也需要比現(xiàn)在更多的船舶及新船訂單來滿足運輸需求。”Awilco LNG表示。

顯然， Awilco LNG眼中的LNG船投機性訂單并不可怕。

傳統(tǒng)LNG市場模式受到挑戰(zhàn)

事實上，LNG船訂單還遠遠不夠。隨著LNG市場需求的不斷增長，為保持市場平衡以避免運力短缺，市場依然需要更多的LNG船訂單。

國際能源署（IEA）最新的分析報告顯示，缺乏對LNG船船隊的及時投資可能對市場發(fā)展和供應(yīng)安全構(gòu)成威脅，這可能比液化能力不足的風(fēng)險來得更早。

與其他類型的商船相比，LNG船是最貴的商船，因為處理和再液化貨物所需的技術(shù)復(fù)雜性更高。因此，之前LNG船都是確保10至30年長期租賃合同后才訂造的。

然而，近年來這種模式受到LNG市場轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)，商業(yè)靈活性和更短期交易的發(fā)展導(dǎo)致用于短時間或單航的轉(zhuǎn)租船舶增加。盡管如此，LNG運輸市場仍然受到長期租賃合同的支配。

“這些變化對傳統(tǒng)的LNG運輸市場模式造成挑戰(zhàn)，中期船隊開發(fā)和可用性運力存在更大的不確定性，并會對運費水平和波動造成潛在影響，”IEA在一份報告中表示。

報告指出，到2023年，可用于租賃的LNG船比例（不包括已經(jīng)簽署合同的轉(zhuǎn)租船舶）占2017年船隊約14%，到2023年這一比例最高可達到現(xiàn)有船隊的38%，或者現(xiàn)有船隊及在建船舶的33%。

UNCTAD的數(shù)據(jù)顯示，全球LNG貿(mào)易在過去十年中經(jīng)歷了強勁的增長，過去十年的年復(fù)合平均增長率為5.6%，是同期全球國際海運貿(mào)易（2.5%）的兩倍多。

然而，根據(jù)UNCTAD的數(shù)據(jù)，雖然2017年交易量達到3.91億噸、而截至2018年中期活躍船舶數(shù)量為467艘，LNG依然是全球海運貿(mào)易中的一個利基市場。2016年，全球海運貿(mào)易總量達到107億噸。

市場短期內(nèi)需要更多的LNG船訂單

在經(jīng)歷了2000年代中期和2010年代初期連續(xù)兩輪強勁投資期后，LNG船新船訂單自2016年以來已經(jīng)下降。當(dāng)時，與2010年代初期的高峰相比，LNG市場進入需求不確定時期，面臨供應(yīng)充足和天然氣價格下降的影響。

全球LNG船船隊相對年輕，船齡不足10年的LNG船占船隊運力的49%，占船隊數(shù)量的47%。GasLog、川崎汽船、Maran Gas Maritime、商船三井、日本郵船和Teekay Shipping這六大航運公司控制著一半左右的船隊。

截至2018年中期，LNG船手持訂單總計為104艘。大部分新建LNG船將于2018年和2019年交付，部分延期至2019年和2020年交付。據(jù)國際船舶網(wǎng)了解，自2015年以來，船廠接獲的LNG船新船訂單數(shù)量有所下降，2017年的訂單與2016年的低谷相比有所反彈，但仍保持在過去十年平均水平的一半左右。

缺乏可替代性、船隊優(yōu)化和老舊船舶管理的投資壁壘以及監(jiān)管框架可能導(dǎo)致LNG運輸市場更加供不應(yīng)求，特別是在大多數(shù)買家競爭LNG現(xiàn)貨的冬季。

“考慮到LNG船建造周期需要兩到三年的時間，預(yù)計2021年（可能是2022年）船隊運力基本持平，除非在未來幾個月訂造新船。在快速增長的LNG市場中缺乏可用的運力，可能是供應(yīng)靈活性和安全性的嚴重問題，”IEA補充道。因此，短期內(nèi)需要額外的LNG船訂單，以避免運力短缺的問題。

2018年前6個月，已經(jīng)確認的LNG船新船訂單共計26艘，這得益于更有吸引力的現(xiàn)貨市場價格?？紤]到準(zhǔn)備時間，目前的大部分新船最快可以在2021年交付，這可能不足以讓全球LNG市場處于平衡狀態(tài)。

“LNG船市場供應(yīng)緊縮和現(xiàn)貨市場運費波動更大，短期內(nèi)船舶短缺的風(fēng)險更高，尤其是在大西洋盆地，LNG價格通常不如太平洋地區(qū)那么有吸引力，”IEA表示。

“因此，為了降低這種風(fēng)險，除了新船訂單投資外，還需要進一步的流動性和透明度來緩解目前LNG船貿(mào)易中的一些不便之處。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。