A股“開門紅” 商品多數(shù)漲

2月11日，國內(nèi)股市、債市和期市迎來己亥豬年首個(gè)交易日，A股實(shí)現(xiàn)“開門紅”，商品期市走勢分化，上漲品種數(shù)量多于下跌品種數(shù)量。

截至當(dāng)日下午收盤，滬指收?qǐng)?bào)2653.90點(diǎn)，上漲1.36%；深成指收?qǐng)?bào)7919.05點(diǎn)，上漲3.06%；創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1316.10點(diǎn)，大漲3.53%。值得一提的是，受春節(jié)長假期間美國股市、債市雙雙收漲影響，國內(nèi)股、債兩市同步走強(qiáng)，金融期貨全線上漲。商品期貨方面，鐵礦石期貨開盤即漲停，收?qǐng)?bào)652元/噸，創(chuàng)2017年3月下旬以來新高。

“節(jié)后首個(gè)交易日，國內(nèi)商品期貨市場走勢分化。全球經(jīng)濟(jì)增長前景黯淡疊加美國原油產(chǎn)量增長使得國際原油價(jià)格長假期間持續(xù)下跌，拖累國內(nèi)化工期貨價(jià)格節(jié)后普遍回落。而巴西淡水河谷礦難持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)國際礦價(jià)長假期間大漲，帶動(dòng)國內(nèi)鐵礦石等黑色品種走強(qiáng)。另外，市場避險(xiǎn)情緒帶動(dòng)美元持續(xù)上漲，長假期間外盤有色金屬價(jià)格普跌，使得國內(nèi)有色金屬期貨整體承壓。”一德期貨宏觀金融研究中心總監(jiān)寇寧分析說。

事實(shí)上，節(jié)后首個(gè)交易日，商品期市整體還是延續(xù)了節(jié)前的走勢，黑色系商品依舊領(lǐng)漲。春節(jié)長假期間，淡水河谷潰壩事故持續(xù)發(fā)酵，巴西監(jiān)管機(jī)構(gòu)吊銷淡水河谷Brucutu礦山礦壩運(yùn)營執(zhí)照，并關(guān)停淡水河谷VargemGrande項(xiàng)目的選礦廠生產(chǎn)。

“受上述消息刺激，春節(jié)長假期間，新加坡鐵礦石掉期價(jià)格大幅飆升至90美元/噸上方，累計(jì)漲幅近8%，創(chuàng)2014年8月以來新高。國內(nèi)鐵礦石期貨開盤即漲停。”申銀萬國期貨研究所高級(jí)研究員鄭楠對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說，在此帶動(dòng)下，國內(nèi)鋼材期貨開盤便因成本抬升預(yù)期而大幅跟漲。另外，消費(fèi)淡季累庫速度遠(yuǎn)不及預(yù)期，也支撐了鋼材價(jià)格。煤、焦期貨跟隨上漲的幅度相對(duì)較小。節(jié)后，部分地區(qū)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格試探性提漲，但下游鋼廠庫存相對(duì)較高，提漲的空間有限。

據(jù)了解，花旗將今年鐵礦石價(jià)格預(yù)測上調(diào)約40%至88美元/噸，并提高了淡水河谷運(yùn)營中斷繼續(xù)惡化甚至可能持續(xù)多年的預(yù)期。花旗的報(bào)告稱，Brucutu礦山停產(chǎn)可能是“淡水河谷眾多礦山停產(chǎn)中的第一個(gè)”，更嚴(yán)格的監(jiān)管可能會(huì)影響其他礦企供應(yīng)。

中信建投期貨工業(yè)品部負(fù)責(zé)人張貴川說，在當(dāng)前的價(jià)格水平下，礦山利潤豐厚，中小礦山或借機(jī)復(fù)產(chǎn)，巴西鐵礦石減產(chǎn)量將得以彌補(bǔ)。雖然短期內(nèi)淡水河谷潰壩事故的影響還會(huì)持續(xù)，但需警惕該事件影響消退后給鐵礦石價(jià)格帶來的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

記者發(fā)現(xiàn)，節(jié)前焦煤期貨價(jià)格受北方地區(qū)限制澳煤進(jìn)口影響而大幅反彈，但節(jié)后在交割因素影響下高開低走。動(dòng)力煤期貨表現(xiàn)相對(duì)偏弱，電廠庫存繼續(xù)攀升。

在寇寧看來，雖然節(jié)后國內(nèi)股市走強(qiáng)，但其主要驅(qū)動(dòng)力來自對(duì)流動(dòng)性充裕的預(yù)期，資產(chǎn)價(jià)格上漲缺乏基本面支撐，恐難持續(xù)。特別是工業(yè)品價(jià)格，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力、全球經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下，未來繼續(xù)上漲的壓力較大。股市盡管短期受到流動(dòng)性充裕的支撐，但在國內(nèi)貨幣政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性寬松的背景下，股市估值難以得到全面修復(fù)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。