百家之言丨當(dāng)降準(zhǔn)遇上降庫 國慶前鋼價會繼續(xù)漲嗎？

背景：近日央行表示，將于9月16日全面下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，8月企業(yè)部門中長期貸款增加4285億元。與此同時，據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計的數(shù)顯示，鋼材社庫廠庫合計降幅達(dá)87.13萬噸。

對于此輪降準(zhǔn)和中長期貸款的增加，有人認(rèn)為將帶動一批基建項目開工增速，同時庫存的大幅下降預(yù)示著下游需求正式啟動，國慶前鋼價將持續(xù)上漲。也有人表示，降準(zhǔn)資金流向現(xiàn)在并不確定，去庫雖然加速但是今年庫存基量大，國慶前鋼價續(xù)漲難度大。

聚百家之言，解大家之惑?；诖?，第127期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為#當(dāng)降準(zhǔn)遇上降庫 國慶前鋼價會繼續(xù)漲嗎？#

從本期話題的投票結(jié)果來看：

A：59.9%的讀者認(rèn)為國慶節(jié)前鋼市還會漲。

B：40.1%的讀者認(rèn)為國慶節(jié)前鋼市不會漲。

從本次的投票結(jié)果來看，市場多數(shù)人士對于國慶節(jié)前的鋼價抱有看漲預(yù)期?；仡櫛局苁袌觯瑥男枨蠼嵌葋砜?，因中秋節(jié)后發(fā)運恢復(fù)，出庫情況有所轉(zhuǎn)好。從供應(yīng)角度來看，目前長流程和短流程鋼廠已開始陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，高爐螺紋鋼平均成本約3500元/噸，利潤約190元/噸。截至9月20日，螺紋主連收于3388元/噸，累計周跌幅4.54%。

我們從參與本次話題討論的讀者中，精選了“耿慶海”、“南京采文”、“南京金明建材”、“徐建良 ”、“倪先生”、“湯曉明”、“趙海波”、“任逍遙”、“吳興”、“福星”等10位業(yè)內(nèi)人士的留言，以其獨到的觀點，就本期話題，為你進行全面解讀！

“南京金明建材”

降準(zhǔn)，意味著市場現(xiàn)金流動性增強，對于鋼材行業(yè)而言短期內(nèi)利好刺激效果明顯，最明顯的就是刺激需求以及期貨市場資金流入，其次就是間接利好鐵礦石，螺紋利多。國慶前，拉漲鋼價的可能性比較高，一是季節(jié)性好轉(zhuǎn)，需求旺季，供需不平衡，拉漲價格，其次是限產(chǎn)影響，降庫存增量趨勢明顯，市場情緒好轉(zhuǎn)，最后是投資發(fā)力，宏觀上拉動鋼材需求，進一步增量需求。

“倪先生”

短期還會有慣性上漲，但空間很小。中期長期肯定是下跌。螺紋鋼的產(chǎn)能已經(jīng)到了長周期的頂點，地產(chǎn)基建長周期向下導(dǎo)致需求中長期減少，原材料產(chǎn)能充足，導(dǎo)致成本下降。

“趙海波”

價格還會繼續(xù)上漲，但漲價的時間和空間相對有限了，由于需求預(yù)期不同南方市場要好于北方。首先北方國慶前工地大批停工，終端需求被抑制，唐山鋼坯、帶鋼反彈乏力就是需求不力；其次南方需求和成交火爆，成都、重慶、武漢、長沙漲幅200-300，但是南方市場龍頭的廣州、杭州庫存高漲幅有限，所以我認(rèn)為漲價已基本接近尾聲，見好就收，小心追漲拿貨再次被套。

“吳興”

國慶前會有一波上漲，期貨走勢強于現(xiàn)貨，最近利好不斷，降準(zhǔn)，債券，關(guān)稅延遲一系列利好，促使期貨資金炒作上揚。目前降庫屬于正常水平，基建是慢慢進行的，現(xiàn)在就是資金炒作一把。現(xiàn)貨不同于期貨，不是想離場就馬上可以的。大家的想法是在節(jié)前以出貨為主，前期被套的也要盡快套現(xiàn)，大家都謹(jǐn)慎了。所以現(xiàn)貨漲幅有限。

“耿慶海”

我認(rèn)為節(jié)前鋼價不會漲，金九的期待讓北方貿(mào)易商拿貨意愿強烈后庫存同比大增，在數(shù)據(jù)持續(xù)減庫后，真實的庫存卻依然高于上月，限產(chǎn)力度在下旬強烈后，也讓需求在經(jīng)過上旬過后，持觀望態(tài)度，同時需求也壓制！降準(zhǔn)后的資金明確不允許去房地產(chǎn)，在國慶前降準(zhǔn)效應(yīng)還要慢慢體現(xiàn)，鋼鐵價格在政策上應(yīng)保持趨穩(wěn)！在不明確10月走勢下，順勢出庫是好的選擇，不易追漲！

“南京采文”

降準(zhǔn)，若往年，資金大部分會流入到房地產(chǎn)市場，勢必一系列利好效應(yīng)，目前房產(chǎn)不作為短期內(nèi)刺激經(jīng)濟的手段影響，鋼材價格而言短期內(nèi)有所刺激，市場情緒方面影響利好。節(jié)前，鋼價走勢，下行壓力依然較大，傳統(tǒng)旺季到來，需求相對于往年有所放緩，二三線城市房地產(chǎn)投資及一線房地產(chǎn)受調(diào)控政策影響，投資放緩。其次，高庫存壓力依然較大，鐵礦石下行趨勢難以改變

“徐建良”

節(jié)前鋼價并不看好，因需求不足，下游終端需求持續(xù)不旺。

“湯曉明”

9月以來鋼價有所反彈，需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但與上半年相比還有差距，目前仍有高庫存壓制，預(yù)計上漲空間或有限。

“任逍遙”

此波上漲是被高溫雨季抑制的需求釋放和節(jié)前備庫終端趕工期加上消息面與政策面推波助瀾的結(jié)果，因此后期需要觀察有無新的利好支撐，目前來看央行降準(zhǔn)、環(huán)保趨嚴(yán)、地方基建逐步啟動，以及宏觀貿(mào)易環(huán)境暫時緩和等利好尚在，價格仍有沖高的機會。值得注意的是在利好出盡而新的利好出現(xiàn)空窗，市場則存在階段性沖高回落的可能。另外節(jié)前拉漲尤其在鋼廠利潤快速回升后，鋼材產(chǎn)量將保持在高位，來自供應(yīng)端的風(fēng)險仍未解除。因此價格持續(xù)拉漲更需要供需端的雙向驅(qū)動。

“福星”

鋼材現(xiàn)貨市場短期沒有利空，需求端不會有什么問題，要更多關(guān)注供應(yīng)端的變化，近期建筑鋼價整體回升，社會庫存呈現(xiàn)季節(jié)性下降，供需矛盾階段性緩解，但價格上漲帶來復(fù)產(chǎn)沖動，鋼廠停產(chǎn)檢修現(xiàn)象有所減少，各地需求也難以同步放，資本市場的熱度和剛性需求的強度決定價格的走向。

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點，不僅讓我們知曉了當(dāng)前市場關(guān)注的市場看點，還談及了許多對于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點能夠給大家?guī)硪恍椭?/p>

下期話題：#錯峰限產(chǎn)轉(zhuǎn)為差異化管理 對鋼價有何影響？#

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。