9月24日福建建材庫存回落 虧損局面能否逆轉(zhuǎn)

轉(zhuǎn)眼已經(jīng)到三季度末期，福建省建筑鋼材高庫存的現(xiàn)象一直持續(xù)著。自8月份以來，隨著鋼廠高爐的主動檢修，電爐鋼廠虧損被動的限量減產(chǎn)，省內(nèi)鋼廠的主動向外省輸出資源等情況出現(xiàn)，福建省內(nèi)建筑鋼材庫存連續(xù)五周下降。加上傳統(tǒng)“金九月”旺季的到來，施工進度的加緊，需求有明顯的釋放，成交量與成交活躍度也有明顯的好轉(zhuǎn)。庫存的連續(xù)回落，該狀況是否能讓福建市場持續(xù)虧損的局面逆轉(zhuǎn)呢？

一、庫存雖有回落但依舊處于高位，庫存壓力阻礙價格上漲

從8月中下旬開始，福建市場的建材庫存就開始出現(xiàn)下降的表現(xiàn)，五周內(nèi)下降了6萬噸左右，總庫存水平回落至90萬噸以下，雖有下降但降幅緩慢。這期間省內(nèi)的兩大高爐廠三鋼和三寶都有生產(chǎn)不順和轉(zhuǎn)產(chǎn)檢修等情況出現(xiàn)，加上省內(nèi)幾大電爐鋼廠也因原料不足，微幅虧損和產(chǎn)品共產(chǎn)等原因出現(xiàn)了減量的表現(xiàn)。這就說明，庫存下降有很大一部分因素是因為供給端的減少而出現(xiàn)的庫存下降，在供需矛盾依舊比較尖銳的前提下，供大于求是價格上漲的最大阻力。

從上圖不難看出，今年同期庫存與去年同期庫存數(shù)據(jù)相比，今年依舊大幅度的高于去年同期，庫存壓力仍舊偏高。在高庫存且主流鋼廠庫存占比達(dá)到70%的前提下，市場多數(shù)商家的心態(tài)都趨于動蕩，漲價滯漲，跌價超跌的情況頻頻出現(xiàn)，加上上半年的虧損沒有得到改善，商家對市場的把控能力減弱，二級經(jīng)銷商的作用得不到充分發(fā)揮，降速慢庫存高仍然是近期市場價格無法突破前期高點的主要因素。

二、市場長期倒掛 市場活力下降

上圖為本省主流鋼廠三鋼近一個月時間段市場價格與鋼廠價格的對比，不難看出雖然8月低至9月中旬，價格處于上漲階段，商家也難以改變虧損的局面。且主流鋼廠失去了價格領(lǐng)先的優(yōu)勢，二線三線鋼廠價格與之接近，甚至與其同價。加上，上半年虧損的狀態(tài)沒有得到緩解，代理商與二級經(jīng)銷商失去了博弈的環(huán)節(jié)，二級經(jīng)銷商在本輪上漲中失去了盤活市場庫存和活躍市場氛圍的作用，只依靠大多數(shù)代理商的平穩(wěn)銷售，很難使得價格突破前期的高點持續(xù)上漲，售價接近成本已經(jīng)成為市場的主流心態(tài)。

三、信心比黃金更重要的時代又來了

在前三季度中，我們可以看見居高不下的高爐開工率，不斷的產(chǎn)能整合和新增信息，特別是整個南方片區(qū)未來即將成為產(chǎn)能集中爆發(fā)的主要區(qū)域，高產(chǎn)能高庫存將會成為常態(tài)。從我們調(diào)研數(shù)據(jù)來看，2018年華南區(qū)域建材的總廠能為6000萬噸，2019年華南區(qū)域建材產(chǎn)能約為6600萬噸。在一系列的搬遷重組中，產(chǎn)能不斷的釋放，產(chǎn)量不斷的增加，福建市場已經(jīng)從輸入轉(zhuǎn)變成輸出，供過于求的市場格局，這讓商家對后期市場的悲觀情緒涌動。不論是否盈虧，對市場的信心將成為市場價格上漲的一大重心。

總結(jié)：為此我們應(yīng)該深思，福建建材的格局在今年已經(jīng)有明顯的變化，鋼廠、貿(mào)易商應(yīng)變的能力卻沒有得到提升，在貿(mào)易環(huán)節(jié)中，不論是那一方，相互倚靠才能發(fā)揮出最大的作用。希望在“銀十月”銷售旺季中，貿(mào)易商的積極求利心態(tài)，能換來鋼廠的一絲“溫柔”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。