明年財政貨幣政策或更積極

政治局會議勾勒2020年經(jīng)濟政策要點，新增“保穩(wěn)定”提法意在切實維持經(jīng)濟穩(wěn)增

中共中央政治局12月6日召開會議，分析研究2020年經(jīng)濟工作。會議強調(diào)，當(dāng)前和今后一個時期，我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好、長期向好的基本趨勢沒有變。在研判形勢的基礎(chǔ)上，會議也對全面做好“六穩(wěn)”工作、堅決打好三大攻堅戰(zhàn)、加快現(xiàn)代化經(jīng)濟體系建設(shè)等方面作出部署。

業(yè)內(nèi)人士表示，明年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官之年，本次會議對形勢的判斷讓市場吃了“定心丸”，對明年經(jīng)濟工作的部署彰顯了中央進(jìn)一步加快改革和開放的決心。具體而言，助推農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策將進(jìn)一步升級，區(qū)域經(jīng)濟的政策支持力度有望再度加碼，財政政策、貨幣政策也將進(jìn)一步用好逆周期調(diào)節(jié)工具。

經(jīng)濟向好基本趨勢不變

“今年以來，我國經(jīng)濟總體來說呈現(xiàn)符合預(yù)期、總體合理、穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢。”談及當(dāng)前經(jīng)濟形勢的基本特點，國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任張軍擴指出。

他表示，“穩(wěn)”表現(xiàn)在增長、物價、就業(yè)、國際收支等宏觀經(jīng)濟核心指標(biāo)均保持在相對合理區(qū)間。前三季度GDP達(dá)6.2%，CPI為2.5%，前10月城鎮(zhèn)新增就業(yè)已超額完成全年1100萬目標(biāo)，進(jìn)出口也保持了基本平衡狀態(tài)?！霸趪鴥?nèi)外發(fā)展環(huán)境十分復(fù)雜的環(huán)境下，四個核心宏觀經(jīng)濟指標(biāo)能夠取得這樣的成績，十分不易?！绷硪环矫?，“進(jìn)”表現(xiàn)在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化、營商環(huán)境繼續(xù)改善、民生繼續(xù)改善等三個方面。

國家發(fā)改委學(xué)術(shù)委研究員、中國國際經(jīng)濟交流中心首席研究員張燕生表示，會議作出的形勢判斷和對明年的定調(diào)，給了大家吃了“定心丸”，讓大家更有信心。無論明年世界環(huán)境怎么變，中國都會按照原定計劃實現(xiàn)第一個百年目標(biāo)，打贏三大攻堅戰(zhàn)，實現(xiàn)全面建成小康社會，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

中國民生銀行（600016，股吧）首席研究員溫彬表示，2020年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官之年，會議指出明年所處的時間節(jié)點和坐標(biāo)方位，實際上也就鎖定了重要經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)。會議突出以改革開放作為經(jīng)濟主要動力，彰顯了中央對2020年加快改革開放的決心。

“保穩(wěn)定”預(yù)示逆周期調(diào)節(jié)加力

值得注意的是，與去年年底的中央政治局會議相比，今年的會議有一些新提法，也凸顯了明年經(jīng)濟工作的諸多要點。

溫彬表示，與去年會議相比，增加了“保穩(wěn)定”要求。一方面是因為今年部分企業(yè)經(jīng)營困難，需要更加關(guān)注；另一方面，也是底線思維的體現(xiàn)。

廈門大學(xué)宏觀經(jīng)濟研究中心副主任林致遠(yuǎn)表示，新增“保穩(wěn)定”的提法，是要切實維持經(jīng)濟增長的穩(wěn)定，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險。在實現(xiàn)途徑上，再次強調(diào)要運用好逆周期調(diào)節(jié)工具。

貨幣政策方面，央行日前發(fā)布的《2019年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》稱，繼續(xù)實施好穩(wěn)健的貨幣政策，加強逆周期調(diào)節(jié)，妥善應(yīng)對經(jīng)濟短期下行壓力，同時堅決不搞“大水漫灌”。

工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家、董事總經(jīng)理程實表示，2020年貨幣政策旨在以逆周期調(diào)控將經(jīng)濟穩(wěn)定于合理范圍。央行的總量型工具將維持穩(wěn)健政策基調(diào)。同時，央行將在結(jié)構(gòu)性工具上發(fā)力，以緩解局部社會信用收縮壓力和流動性風(fēng)險。具體操作上，2020上半年，定向降準(zhǔn)有望成為優(yōu)先的政策工具。待年中通脹壓力回落之后，貨幣政策操作空間會顯著擴張。

財政政策方面，近期財政部提前下達(dá)了2020年部分新增專項債務(wù)限額1萬億元。日前召開的國務(wù)院常務(wù)會議也提出降低部分基礎(chǔ)設(shè)施項目最低資本金比例。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，明年財政政策將更積極，體現(xiàn)為逆周期調(diào)節(jié)的加碼。

“高質(zhì)量發(fā)展”內(nèi)涵有所增加

針對“高質(zhì)量發(fā)展”，此次會議也有新表述。會議指出，要加快現(xiàn)代化經(jīng)濟體系建設(shè)，推動農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動形成優(yōu)勢互補高質(zhì)量發(fā)展的區(qū)域經(jīng)濟布局，提升科技實力和創(chuàng)新能力，深化經(jīng)濟體制改革，建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟新體制。

溫彬表示，會議提出“推動農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”，與去年只強調(diào)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展相比，2020年農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)的行業(yè)改革開放、市場規(guī)范透明和企業(yè)改造升級，都將超過今年。

林致遠(yuǎn)也表示，“推動形成優(yōu)勢互補高質(zhì)量發(fā)展的區(qū)域經(jīng)濟布局”這一新提法，表明決策層十分注重區(qū)域之間的平衡和協(xié)調(diào)發(fā)展，優(yōu)勢區(qū)域的政策支持力度有望再度加碼。

會議也再次強調(diào)“建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟新體制”。張燕生表示，總體來說，就是要推進(jìn)更高質(zhì)量的發(fā)展、更高標(biāo)準(zhǔn)的改革、更高水平的開放。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。