華泰期貨 ：股指弱勢震蕩 期指延續(xù)分化

行情回顧：

期指三大主力走勢再度分化，IF和IH上漲，而IC主力合約則延續(xù)下行。IF主力合約IF1710收盤漲0.37%報3916.00元，成交量10739手，較上一交易日減少170手，持倉量23327手，減少713手，升水3.05點。IH主力合約IH1710收盤漲0.38%報2720.80元，成交量7205手，減少924手，持倉15729手，減少791手，升水2.45點。IC主力合約IC1710收盤跌0.15%報6650.20元，成交量9198手，減少199手，持倉18128手，減少296手，貼水8.90點。

市場分析：

兩市弱勢震蕩，成交量出現(xiàn)萎縮：滬深兩市早盤均是一個微幅低開的格局，開盤后市場謹(jǐn)慎情緒濃厚，指數(shù)維持弱勢震蕩，量能逐步萎縮。臨近尾盤，在保險和鋼鐵股等板塊拉升的帶動下大盤快速回升，收盤小幅下跌0.06%。從板塊漲跌來看，其中國防軍工、鋼鐵、家用電器和通信板塊漲幅居前，分別上漲1.65%、1.26%、1.00%和0.98%。采掘、有色金屬、綜合和建筑裝飾板塊跌幅居前，分別下跌1.44%、0.95%、0.92%和0.73%。滬指節(jié)后連漲三個交易日，昨日的回調(diào)屬于短線修正概率較大，目前上證綜指仍處于3250-3450點的箱體區(qū)間。

杠桿資金抬頭，增量資金入場：節(jié)后兩融余額連續(xù)三日反彈，截止10月11日，A股兩融余額達9946.47億元，較前一交易日的9925.82億元增加20.65億元，距離萬億元關(guān)口僅一步之遙。隨著市場的回暖，節(jié)后兩融資金加快回流市場，表明投資者博弈反彈的意愿強烈，買方力量得到加強。若后市兩融余額仍然平穩(wěn)增長，至少表明短期內(nèi)資金面的壓力不大，有望繼續(xù)推動A股上行。

操作建議：

昨日A股市場出現(xiàn)了縮量盤整的態(tài)勢。其中，上證指數(shù)在午盤后一度小幅跳水，但軍工股、保險股和鋼鐵股發(fā)力，大盤隨之企穩(wěn)。由此可見，在維穩(wěn)的時間窗口內(nèi)，A股難以出現(xiàn)大起大落的走勢。目前上證綜指仍處于3250-3450點的箱體區(qū)間，考慮到市場缺乏清晰的做多主線，熱錢的大部隊也缺乏攻擊的目標(biāo)，只能是零散的出擊。所以，A股市場的成交量難以迅速放大，市場也不會出現(xiàn)強有力的、持續(xù)性強的熱點品種，因此預(yù)期短期市場將延續(xù)箱體震蕩格局。IF由貼水轉(zhuǎn)為升水，IC貼水?dāng)U大，間接反應(yīng)短期內(nèi)活躍資金對大盤股指預(yù)期偏好。建議短期做多IF/IH合約。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。