需求改善 年底前黃金有望繼續(xù)反彈

國際金價(jià)9月中旬之后呈現(xiàn)回落走勢(shì)，進(jìn)入10月之后逐步企穩(wěn)反彈。目前金價(jià)重新邁上1300美元一線，自低位1270美元已反彈超30美元/盎司。

分析人士認(rèn)為，近期國際金價(jià)逐步企穩(wěn)反彈，但地緣緊張局勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期，令投資者陷入矛盾觀望。年底前，金價(jià)或?qū)⒕S持穩(wěn)步回升勢(shì)頭。

首次周線收陽

上周五(10月13日)，美元走弱的情況下，黃金升至每盎司1300美元上方，因美國公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，9月美國消費(fèi)者物價(jià)升幅不及預(yù)期，分析人士認(rèn)為這或?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)官員帶來擔(dān)憂通脹的困擾。國際金價(jià)錄得5周來首次周線上漲。

從實(shí)際利率來看，9月上旬之后，受到美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期影響，美國社會(huì)實(shí)際利率呈現(xiàn)逐步回升勢(shì)頭，機(jī)會(huì)成本壓力促使投資者拋售黃金，金價(jià)一路回落至最低1262.8美元/盎司附近。

分析人士認(rèn)為，考慮到年底前美聯(lián)儲(chǔ)仍將有一次加息，且10月正式開啟“縮表”進(jìn)程，其他主流央行背離寬松意圖逐漸明顯，預(yù)計(jì)年底前實(shí)際利率水平將逐步回升，這將利空金價(jià)。

從實(shí)際需求來看，中、印兩國9月黃金進(jìn)口很可能將出現(xiàn)大幅回升。GFMS數(shù)據(jù)顯示，印度9月黃金進(jìn)口較上年同期或增長31%，因珠寶商在當(dāng)月月底的節(jié)日之前買入黃金。GFMS分析稱，印度10月份黃金進(jìn)口量將會(huì)增至70噸以上，因銀行及其他進(jìn)口商會(huì)提高海外采購量，準(zhǔn)備迎接排燈節(jié)。9月金價(jià)的下跌預(yù)計(jì)也將提升中國的黃金進(jìn)口，此前一個(gè)月受到金價(jià)上漲拖累，中國自香港和瑞士進(jìn)口的黃金雙雙下挫。

“國慶、中秋以及元旦、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日料將促使黃金進(jìn)口商增加黃金進(jìn)口。另一方面，近來中印兩國實(shí)物黃金升水呈現(xiàn)走闊趨勢(shì)，預(yù)示著實(shí)物需求將好轉(zhuǎn)，支撐金價(jià)。數(shù)據(jù)顯示，9月印度黃金對(duì)國際金價(jià)三個(gè)月來首度實(shí)現(xiàn)升水，而中國實(shí)物金價(jià)則對(duì)國際金價(jià)升水至14美元/盎司。年底前，中印兩國先后迎來傳統(tǒng)黃金需求旺季，料將對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。”分析師張偉表示。

年底前或穩(wěn)步回升

全球最大的黃金ETF―SPDR黃金基金持倉自今年7月底以來呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢(shì)，即使是在9月中旬金價(jià)下跌之際，SPDR實(shí)物持倉依然呈現(xiàn)穩(wěn)步增加。截至目前，SPDR黃金基金持倉至858.75噸，較年初凈流入44.58噸。

張偉分析表示，這一方面與今年以來呈現(xiàn)持續(xù)化、常態(tài)化的地緣緊張局勢(shì)和政治動(dòng)蕩有關(guān)。另一方面，紐商所交易的黃金期貨庫存今年也呈現(xiàn)回升走勢(shì)，總庫存較年初增加3700萬盎司，增幅超過20%。而近期Comex非注冊(cè)倉單更是逆勢(shì)上升，均暗示投資者對(duì)于金價(jià)后市保持樂觀預(yù)期。“今年以來，美國新政府持續(xù)處于輿論的風(fēng)口浪尖，成為全球一個(gè)極不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)源，這大大削弱了美元的強(qiáng)勢(shì)，刺激了黃金的避險(xiǎn)需求。”他說。

張偉認(rèn)為，年底前，國際金價(jià)將維持穩(wěn)步回升勢(shì)頭，預(yù)計(jì)均價(jià)將維持在1300美元/盎司上下。持續(xù)的地緣緊張局勢(shì)和美國黨派斗爭將對(duì)金價(jià)形成支撐，而美聯(lián)儲(chǔ)緊縮措施和實(shí)際利率的回升將成為限制金價(jià)上漲的主要因素。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。