歐盟對(duì)華關(guān)稅對(duì)中國(guó)車企影響有限？

歐盟對(duì)中國(guó)車企的這一記“關(guān)稅拳”，最終反而可能打在了自己身上。

本周三，歐盟委員會(huì)發(fā)布公告稱，歐盟將從下個(gè)月起對(duì)自中國(guó)進(jìn)口的電動(dòng)汽車最高加征38.1%的額外關(guān)稅。歐盟委員會(huì)稱，如無(wú)法與中方達(dá)成解決方案，加征關(guān)稅將于7月4日左右實(shí)施。

然而，多家華爾街機(jī)構(gòu)分析師警告稱，歐盟委員會(huì)對(duì)中國(guó)進(jìn)口電動(dòng)汽車征收關(guān)稅的決定可能對(duì)中國(guó)汽車企業(yè)影響有限，反而會(huì)對(duì)歐洲汽車制造商產(chǎn)生不小的沖擊。

歐盟關(guān)稅對(duì)中國(guó)汽車傷害有限

在歐盟周三宣布對(duì)華電動(dòng)車關(guān)稅之后，多家外資機(jī)構(gòu)分析師都認(rèn)同，歐盟關(guān)稅對(duì)中國(guó)車企的影響其實(shí)有限。

一方面，這是由于歐盟市場(chǎng)對(duì)中國(guó)車企整體銷售額影響有限；另一方面，歐盟關(guān)稅也不太可能阻止中國(guó)車企繼續(xù)進(jìn)入歐洲市場(chǎng)，因?yàn)橹袊?guó)車企具備足夠的成本優(yōu)勢(shì)，完全能夠消化額外的關(guān)稅成本，同時(shí)仍能保持盈利。

日本大和證券分析師Kevin Lau表示，歐洲提高關(guān)稅對(duì)中國(guó)制造商產(chǎn)生的影響較小，因?yàn)闅W洲地區(qū)僅占中國(guó)車企總銷售額的一小部分。他估計(jì)，今年頭四個(gè)月，歐洲市場(chǎng)對(duì)比亞迪、吉利和上汽總銷量的貢獻(xiàn)僅在1%到3%之間。

同時(shí)，晨星公司股票分析師Vicent Sun表示，盡管新關(guān)稅將在短期內(nèi)對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車的銷售造成壓力，但對(duì)歐洲司機(jī)來(lái)說(shuō)，中國(guó)汽車可能仍將是有吸引力的選擇。

“我們認(rèn)為，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，中國(guó)生產(chǎn)商仍具有競(jìng)爭(zhēng)力。歐盟委員會(huì)估計(jì)，中國(guó)電動(dòng)汽車的價(jià)格通常比歐盟生產(chǎn)的同類車型低20%。隨著關(guān)稅的增加，中國(guó)汽車的價(jià)格將和歐洲汽車差不多，但汽車設(shè)計(jì)和技術(shù)仍更有吸引力。”

多位分析師還特別提到中國(guó)電動(dòng)車——尤其是比亞迪——所具備的成本優(yōu)勢(shì)。

彭博資訊分析師Joanna Chen表示，“比亞迪很或許能夠吸收歐盟進(jìn)口關(guān)稅帶來(lái)的大部分負(fù)擔(dān)，因?yàn)槠淦嚨挠芰?yōu)于同行。”

摩根大通分析師Nick Lai也表示，即使加征關(guān)稅，比亞迪在歐洲每輛車的銷售利潤(rùn)仍可能是在中國(guó)銷售同一輛車的1.5倍左右。

麥格理資本中國(guó)汽車業(yè)務(wù)主管Eugene Hsiao表示：比亞迪的成本優(yōu)勢(shì)足夠高，即使征收35%的關(guān)稅，他們也能在出口上盈利。

歐洲車企反而很受傷

而與之形成鮮明對(duì)比的是，歐洲車企——尤其是德國(guó)車企反而更可能遭受損失。

市場(chǎng)研究公司Rho Motion汽車研究主管威爾•羅伯茨（Will Roberts）表示，盡管中國(guó)汽車制造商有承受關(guān)稅的空間，但“歐盟宣布關(guān)稅所帶來(lái)的真正考驗(yàn)，將是中國(guó)方面是否會(huì)采取同樣的報(bào)復(fù)措施”。

“歐洲制造商仍然依賴中國(guó)市場(chǎng)，因此假如來(lái)自中國(guó)的利潤(rùn)下降，只會(huì)減緩他們向電動(dòng)汽車有效過(guò)渡的能力。”他補(bǔ)充說(shuō)。

中國(guó)是德國(guó)汽車制造商最重要的單一市場(chǎng)。今年第一季度，中國(guó)市場(chǎng)占寶馬銷量的近32%，占大眾和梅賽德斯-奔馳銷量的約30%。德國(guó)車企普遍擔(dān)憂，對(duì)華關(guān)稅可能會(huì)為寶馬、保時(shí)捷、大眾、梅賽德斯等德國(guó)汽車制造商遭致反制。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，大眾汽車股價(jià)周三下跌1.2%，是歐元區(qū)藍(lán)籌股指數(shù)中跌幅最大的個(gè)股之一；寶馬下跌0.9%，至去年11月以來(lái)的最低水平；奔馳下跌0.5%，至今年2月以來(lái)的最低水平。

對(duì)這些德國(guó)車企、乃至于整個(gè)德國(guó)制造業(yè)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，歐盟關(guān)稅可能會(huì)遭致的報(bào)復(fù)風(fēng)險(xiǎn)是難以承受。上周末，德國(guó)總理朔爾茨已經(jīng)在一家工廠發(fā)表講話時(shí)警告稱：“孤立主義和非法關(guān)稅壁壘……這最終只會(huì)讓所有東西變得更貴，每個(gè)人都變得更窮。”

寶馬首席執(zhí)行官奧利弗·齊普斯（Oliver Zipse）最近已經(jīng)表示，他們對(duì)歐盟“錯(cuò)誤的選擇”感到不安。

大眾表示，關(guān)稅的“負(fù)面影響”“超過(guò)了對(duì)歐洲、尤其是德國(guó)汽車業(yè)的任何潛在好處”。

梅賽德斯首席執(zhí)行官Ola Kaellenius也表示，“取消限制，擴(kuò)大公平和自由貿(mào)易帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，所以我們現(xiàn)在不應(yīng)該往相反的方向走。”

歐洲車企可能也要被征稅？

除了可能的報(bào)復(fù)和反制風(fēng)險(xiǎn)，歐盟關(guān)稅本身，也將打擊歐洲汽車制造商在中國(guó)為歐洲消費(fèi)者生產(chǎn)的汽車。

例如，雷諾旗下達(dá)契亞（Dacia）純電動(dòng)車型Spring就是在中國(guó)制造并出口至歐洲的熱門車型，該車型在歐洲大受歡迎，是中國(guó)第二大出口車型。然而，該款汽車是由雷諾和東風(fēng)合資企業(yè)生產(chǎn)，而東風(fēng)目前也在可能被歐盟征收21%關(guān)稅的公司之列。

與雷諾境況相似的還有特斯拉和寶馬——寶馬Mini和iX3電動(dòng)車都在可能被征稅的行列。

此外，歐洲汽車行業(yè)高度依賴中國(guó)零部件，尤其是電動(dòng)汽車零部件，因?yàn)橹袊?guó)在該領(lǐng)域供應(yīng)鏈中占據(jù)著強(qiáng)勢(shì)主導(dǎo)地位。

寶馬首席執(zhí)行官齊普斯上個(gè)月就曾警告說(shuō)，如果歐盟對(duì)華關(guān)稅引發(fā)報(bào)復(fù)，可能會(huì)嚴(yán)重阻礙歐盟汽車電動(dòng)化的進(jìn)程，因?yàn)槿绻麤](méi)有從中國(guó)的進(jìn)口，就不可能在歐洲生產(chǎn)汽車。

中國(guó)車企將如何應(yīng)對(duì)？

華爾街分析師們預(yù)測(cè)，在歐盟征收關(guān)稅后，中國(guó)車企很可能將注意力轉(zhuǎn)向中東、拉美和東南亞的新市場(chǎng)，這些地區(qū)的電動(dòng)汽車在乘用車市場(chǎng)中所占份額雖小，但正在快速增長(zhǎng)。

比如，中東已成為奇瑞、小鵬和極氪等中國(guó)電動(dòng)汽車制造商的新市場(chǎng)。本月早些時(shí)候，蔚來(lái)首席執(zhí)行官李斌表示，歐盟的關(guān)稅政策“基本上是錯(cuò)誤的方向”，該公司將在今年晚些時(shí)候開(kāi)始向中東擴(kuò)張。

專業(yè)咨詢公司艾睿鉑本月早些時(shí)候發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，71%的沙特居民今年非?；蛞欢ǖ目赡苜?gòu)買電動(dòng)汽車，同時(shí)中國(guó)制造商在中東市場(chǎng)的品牌知名度，比在歐洲、美國(guó)和日本市場(chǎng)更高。

此外，華爾街分析師們還預(yù)測(cè)，歐盟關(guān)稅可能會(huì)推動(dòng)中國(guó)車企在歐洲生產(chǎn)的本地化。

高盛在一份報(bào)告中表示：“現(xiàn)在說(shuō)新關(guān)稅將對(duì)那些有開(kāi)拓歐洲市場(chǎng)雄心的中國(guó)車企產(chǎn)生什么影響還為時(shí)過(guò)早…不過(guò)，我們相信這一聲明將加速本地化計(jì)劃。”

麥格理資本分析師Hsiao預(yù)測(cè)，更高的關(guān)稅將鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)在匈牙利等對(duì)中國(guó)友好的歐盟國(guó)家大規(guī)模生產(chǎn)。

去年12月，比亞迪已經(jīng)表示將在匈牙利建立一家工廠，而一些中國(guó)電動(dòng)汽車公司也正在與歐洲品牌合作進(jìn)入匈牙利市場(chǎng)。

今年4月，奇瑞汽車和西班牙的Ebro-EV Motors同意在巴塞羅那成立一家合資企業(yè)，共同開(kāi)發(fā)電動(dòng)汽車。上個(gè)月，歐洲汽車制造商Stellantis表示，它已與中國(guó)電動(dòng)汽車初創(chuàng)企業(yè)飛躍汽車成立了一家合資企業(yè)，今年將開(kāi)始在9個(gè)歐洲國(guó)家銷售電動(dòng)汽車。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。