瑞達(dá)期貨：多頭陸續(xù)獲利了結(jié) 期債沖高回落

行情回顧：

周五（11月9日）國債期貨低開沖高回落。10年期國債期貨主力T1812下跌0.09%，收?qǐng)?bào)96.005元，減倉4252手，成交33683手；5年期國債期貨主力TF1812下跌0.05%，收?qǐng)?bào)98.515元，減倉446手，成交4695手；2年期國債期貨主力TS1812下跌0.05%，收?qǐng)?bào)99.900，減倉99手，成交282手。

觀點(diǎn)：

今日A股下行，但國債期貨并未繼續(xù)上漲，且持倉量繼續(xù)下降，顯示多頭獲利了結(jié)出場(chǎng)。10月CPI數(shù)據(jù)符合預(yù)期，通脹壓力溫和，對(duì)國債期貨影響有限。本周我們已經(jīng)指出，市場(chǎng)多空情緒出現(xiàn)變化，隨著10年期債不斷創(chuàng)下新高，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)的上漲空間擔(dān)憂不斷增加，本周主力空單大幅增倉，主力買單則小幅減倉。今日國債期貨的表現(xiàn)正在印證這一擔(dān)憂。盡管國債期貨基本面更傾向于支撐其上行，一是中國經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯，需要低利率水平提振，二是相對(duì)于地方債、信用債，國債投資價(jià)值相對(duì)上升，三是11月政府債供給預(yù)期下降，市場(chǎng)資金面有望較為寬松。但短期內(nèi)，受多空預(yù)期發(fā)生變化，國債期貨短線下行的概率較高。A股仍需繼續(xù)關(guān)注，如果上行，將對(duì)國債期貨形成較大打壓。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。